MVRV Z-Score คืออะไร?
MVRV Z-Score เป็นตัวชี้วัดที่ใช้ในการวิเคราะห์มูลค่าที่แท้จริงของ Bitcoin เพื่อระบุว่าตลาดอยู่ในช่วง overvalued (ราคาสูงเกินไป) หรือ undervalued (ราคาต่ำกว่าความเป็นจริง) โดยใช้ความสัมพันธ์ระหว่าง:
- Market Value (มูลค่าตลาด) – ราคาของ Bitcoin คูณด้วยอุปทานที่หมุนเวียนอยู่ในตลาด
- Realized Value (มูลค่าที่เกิดขึ้นจริง) – มูลค่าของ Bitcoin คำนวณจากราคาที่เหรียญถูกซื้อขายล่าสุด (ราคาเฉลี่ยที่นักลงทุนถืออยู่)
- Z-Score – ใช้เพื่อวัดว่าค่าความแตกต่างระหว่าง Market Value และ Realized Value นั้นมากหรือน้อยเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของประวัติศาสตร์
สูตรคำนวณ MVRV Z-Score:
MVRVZ−Score=MarketValue−RealizedValueStandardDeviationofMarketValueMVRV Z-Score = \frac{{Market Value – Realized Value}}{{Standard Deviation of Market Value}}
การตีความค่า MVRV Z-Score:
- สูงกว่า 7 (Overvalued Zone – สีแดง) 🔴
- บ่งชี้ว่าราคา Bitcoin อาจอยู่ในช่วงฟองสบู่ และมีโอกาสเกิดจุดสูงสุดของตลาด (เช่นในปี 2013, 2017, 2021)
- ต่ำกว่า 0 (Undervalued Zone – สีเขียว) 🟢
- บ่งชี้ว่าราคา Bitcoin อาจต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง และเป็นโอกาสเข้าซื้อ (เช่นในตลาดขาลงปี 2015, 2018, 2022)
- ระหว่าง 1-3 (Neutral Zone – สีเหลือง) 🟡
- อยู่ในช่วงราคาปกติ ไม่มีสัญญาณบ่งชี้ว่าตลาดร้อนแรงเกินไปหรือถูกเกินไป
ตัวอย่าง
ณ วันที่ 15 กุมภาพันธ์ 2025 MVRV Z-Score ของ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 2.5 ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาปัจจุบันสูงกว่ามูลค่าที่เกิดขึ้นจริง (Realized Value) แต่ยังไม่ถึงระดับที่ถือว่าเกินมูลค่ามากเกินไป
ในอดีต ค่า MVRV Z-Score ที่สูงกว่า 7 มักบ่งชี้ว่าตลาดอยู่ในภาวะฟองสบู่และอาจเกิดการปรับฐานราคา ในขณะที่ค่าต่ำกว่า 0 แสดงว่าตลาดอาจอยู่ในภาวะที่ถูกประเมินค่าต่ำเกินไป
ดังนั้น ค่า 2.5 ในปัจจุบันแสดงว่าตลาดอยู่ในช่วงที่ราคาสูงกว่ามูลค่าที่แท้จริง แต่ยังไม่ถึงระดับที่น่ากังวล อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรใช้ข้อมูลนี้ร่วมกับการวิเคราะห์อื่น ๆ และพิจารณาปัจจัยตลาดเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจลงทุน
“ค่าที่สูงกว่า 3 เป็นสัญญาณให้เฝ้าติดตามตลาดอย่างใกล้ชิด”
Reference : https://www.bitcoinmagazinepro.com/charts/mvrv-zscore/
